2018年1月是近三年的阶段性高点，上证指数在1月29日摸高3587点后就开启了漫长的下跌调整，年内回撤也接近30%。受外贸摩擦、以及疫情爆发影响，期间A股虽有反弹，但始终未能突破前期高点，截至4月9日收盘，上证指数依旧未能站上2900点。

在2018年的1月到2月，指数大多维持在3300点以上，这期间私募也陆续发行了不少基金产品。但由于成立于高位，又经历了漫长的熊市盘整与磨底，对于这部分基金来说，管理难度是极大挑战。虽然近两年来大盘并未创出新高，但逆势赚钱的私募却不在少数，更有私募在大盘掉头向下的行情中创造出翻倍收益，但也有私募在极端行情中收益跌去七成，净值不足0.3。

从近期私募的调研动态来看，科技股依旧是机构关注的重点，而迈瑞医疗则成为私募调研次数最高的个股，更有中航机电获高毅资产、淡水泉、千合资本等顶级私募调研。

01私募基金不惧高，两年大赚26倍

在2018年1月到2月的股市高点位置，私募发行产品热情也较为高涨。根据私募排排网不完全统计，在此期间私募共计发行了1850只产品，仅股票策略产品就高达1322只。其中包括保银投资在2018年2月2日成立“保银-未来紫荆怒放1期”，东方港湾也在2月28日发行“集信盈梧桐港湾”，此外源乐晟资产、高毅资产、景林资产、明汯投资等百亿私募在此期间也均发行了多只基金产品。

由于私募产品从发行到有业绩记录会有时间的延迟，在此将业绩统计区间设为2018年3月1日至2020年3月31日。从业绩数据来看，在同期沪深300跌幅-8.39%，上证指数跌幅-15.62%的背景下，在大盘3300点成立的1322只股票策略私募基金在此区间的平均收益不仅为正，平均收益涨幅也是达到11.05%。

在股市3300点高位成立的基金产品中，最受市场瞩目的正是获得2019年年度收益冠军的斌诺资产。斌诺资产该产品成立于2018年1月22日，在两年多的时间里，该产品累计收益已经达到2659.40%，产品累计净值27.5940。此外来兴元品、纽达投资、天贝合资产等私募旗下也均有产品在此期间实现收益翻倍。

横空出世的斌诺资产也吸引了市场的关注，斌诺资产基金经理芦斌表示，追涨杀跌早晚会被市场淘汰，但相较“巴芒”主义的持股不动，他更青睐价值+择时，最好的风控就是弄懂公司。由于注重择时与交易本身，斌诺资产所参与行业比较多，2019年以来热门的消费与科技也均有参与。对于好公司的标准，芦斌认为主营业务、净利润能够保证持续增长，且PEG小于1，算是符合好公司的基本标准，但不同行业的公司判断优劣的关键点会有不同。

在近两年大幅跑赢市场的私募中，也不乏希瓦资产、同犇投资、汉和资本、东方港湾、中欧瑞博等长期业绩亮眼的知名绩优私募。以东方港湾为例，秉持"与伟大企业共成长"的价值理念，公司成立以来年化收益率超过20%，最近几年业绩也是可圈可点。东方港湾董事长但斌在3月31日的直播中也表示，一旦疫情被控制住，这么多的钱一定要有去处，投向更好的资产，股市反弹起来会非常快非常猛。投资者对于疫情担心可以，但对于真正有经验的投资人来说，此刻应该是反向的，在别人恐惧的时候应该贪婪。此刻大家还是应该坚守一些信念，选择相对确定的好的公司去投资，这样是一个比较好的机会。

02私募调研科技股热情，顶级私募最新动向曝光

除了定期披露的季报、半年报和年报，调研也是了解私募机构动向的重要窗口。私募调研热情不减，顶级私募更是频繁调研。包括高毅资产、敦和资产、景林资产、千合资本在内的多家百亿私募调研次数居前。

截至4月8日，获得私募调研家数最高的十大上市公司分别是迈瑞医疗、博雅生物、创业慧康、中科创达、兆易创新、圣邦股份、卫宁健康、广联达、纳思达、亚光科技。迈瑞医疗不仅获得374次私募调研，该公司还是敦和资产、同犇投资、煜德投资、世诚投资、弘尚资产等多家私募在调研中关注度最高的个股。

从私募调查的全部个股行业分布来看，电子元件、应用软件、工业机械、电子设备和仪器、半导体产品等数量居前。在科技股遭遇调整之际，加大对其调研，就是坚定持股信心，也能及时对持仓做出调整。

电子元件是私募调研个股中出现频率最高的行业，而TCL科技、得润电子、深天马A、立讯精密、合力泰则是电子元件中被调研次数最多的个股。截至4月8日收盘，立讯精密股价年内涨幅为16.14%。根据一季度业绩预告，立讯精密一季度预计实现归属上市公司股东净利润约为9.55-9.86亿元，比去年同期增长55-60%，在疫情冲击等不利因素影响下，仍保持较快增长势头。

从私募调研次数来看，高毅资产以55次的数量成为“最勤奋”调研私募，中小板与创业板是高毅资产的调研重点，楚江新材、迈瑞医疗、南极电商则是其关注度最高的三只个股。中航机电在3月份迎来高毅、淡水泉的调研，此外在2月份千合资本也调研了中航机电。由于目前经济下行压力较大，但军工领域需求相对独立，投资价值有望凸显，中泰证券建议重点关注航空板块、国防信息化板块和新材料板块市场前景。

敦和资产、盘京投资、淡水泉、凯丰投资年内调研次数也是超过40次。盘京投资还是为数不多年内获得正收益的百亿私募，从wind数据来看，南极电商、高德红外、神州信息是盘京投资最为关注的前三大个股。